[AR] Re: Yet more investment talk, on a rocket list! (was Re: Re: VSS Unity powered flight)

  • From: "Perry E. Metzger" <perry@xxxxxxxxxxxx>
  • To: Derek Lyons <fairwater@xxxxxxxxx>
  • Date: Sun, 8 Apr 2018 19:54:18 -0400

On Sun, 8 Apr 2018 16:12:06 -0700 Derek Lyons <fairwater@xxxxxxxxx>
wrote:

On Sun, Apr 8, 2018 at 3:56 PM, Perry E. Metzger
<perry@xxxxxxxxxxxx> wrote:

And it does look like at least some of the bets on space will pay
off. SpaceX has been invested in by Founders Fund, Google, Draper
Fisher Jurvetson, Capricorn, and others. It isn't certain that
they'll make their money back, but unlike ten years ago when some
of the money went in, I think there's a pretty high probability
at this point that they're going to have pretty high return, at
least if SpaceX can avoid losing too much money on BFR
development.

If they just run the Falcon 9 launch business at 20 or 30
launches a year, they're probably doing reasonably well as a
going concern, and if they can grow the business at a reasonable
pace, they'll be doing nicely.  

Vulture capitalists and other equity investors don't make their
money back from operations - they make it back when the company
goes public or is bought out.  Neither appears likely for SpaceX in
the near term.

"Vulture capital" is a specific kind of investing, also known more
politely as "distressed equity investing", where people invest in
turning around or financially reengineering companies on the brink of
going out of business. Venture capital is quite different.

As for the current environment, going public is no longer
particularly popular. You may have noticed that a variety of
companies founded in the past fifteen years with venture capital have
chosen not to go public for very prolonged periods, and indeed, have
structured their cap tables so that they can avoid having to go
public indefinitely. This does not seem to upset current venture
capital partnerships.

Perry
-- 
Perry E. Metzger                perry@xxxxxxxxxxxx

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